避险升温，金价重回2900美元，新一轮上升通道已打开？

短暂调整后，金价重回2900美元/盎司上方。

3月4日，现货黄金价格盘中急拉，一度涨超1%，站上2920美元/盎司；COMEX黄金期货收盘涨0.93%，报2928.2美元/盎司。

国内方面，3月4日，沪金主力2504合约收报676.82元，涨1.17%，连续两天上涨，夜盘涨0.53%，报收679.38元。国内足金价格也出现明显上涨，周大福、六福珠宝、周生生等多家黄金品牌足金价格重回880元/克以上。

此前一周，黄金市场终结了连续8周的迅猛上涨，出现了比较明显的回调。截至当地时间2月28日收盘，伦敦金现跌0.68%，报2856.998美元/盎司，较2月21日的高点2955.84美元/盎司，下跌近100美元。

黄金价格再度走强

在经历了一周的连续下跌后，黄金价格再度走强。

3月4日，现货黄金价格盘中一度涨超1%，重回2920美元/盎司；COMEX黄金期货收盘涨0.93%，报2928.2美元/盎司。

国内方面，沪金主力2504合约收报676.82元，涨1.17%，连续两天上涨，夜盘涨0.53%，报收679.38元。国内足金价格也出现明显上涨，周大福、六福珠宝、周生生等多家黄金品牌足金价格重回880元/克以上。

消息面上，据新华社报道，美国总统特朗普3日说，拟对墨西哥和加拿大加征25%关税的措施将于4日生效。此举加剧了市场对全球经济放缓的担忧，引发避险买盘，推动金价上涨。

与此同时，美国2月份制造业采购经理指数降至50.3，市场担忧美国的经济状况，美元指数持续下行，令以美元计价的黄金对其他货币持有者而言更具吸引力。

此前一周，黄金市场终结了前期连续8周的迅猛上涨，出现阶段性的获利回吐与价格调整。截至当地时间2月28日收盘，伦敦金现跌0.68%，报2856.998美元/盎司，较2月21日的高点2955.84美元/盎司，下跌近100美元。国内金饰价格也快速回调了20元左右。

博时基金基金经理王祥认为，黄金1月以来的连续上涨直接性的行情发酵来自对美国可能征收贵金属进口关税的担忧下，美国实物黄金需求的攀升和库存的转移，并由此引发的现货市场自我实现式的挤兑。目前市场租赁利率与跨地域价差均显示本波挤仓行为基本结束，市场交易情绪或趋于冷静。同时地缘冲突步入降温，当实物紧缺问题没有进一步恶化时，短期黄金出现调整是较为正常的市场表现。

Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示：“考虑到地缘政治紧张局势和全球经济增长前景的不确定性加剧，黄金的下行空间依然受限，避险需求持续存在。”

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen分析称，技术指标的超卖和避险情绪可能共同帮助金价在本周初展开一定程度的反弹，上方关注2880美元/盎司附近的潜在压力。从周线和日线结构来看，空头似乎已经占据相对上风，若反弹无法突破高点以来的下行趋势线或再次考验上周低点2833美元/盎司一线。

长期看涨趋势不改

汇总市场观点来看，机构普遍对黄金仍持看涨态度。

摩根大通预测，到2025年第四季度，黄金价格可能接近3000美元，并重申其对贵金属的长期结构性看涨观点。该展望反映了长期以来对黄金需求持续增长的预期，主要受以下因素推动：通胀对冲需求；地缘政治不确定性；全球货币政策可能发生变化。

随着各国央行增加黄金储备，加上市场条件有利于强劲需求，摩根大通预计金价将进一步上涨。

瑞银也在最新研报中重申了其对黄金的预测，预计黄金价格将在今年年底达到3000美元。然而，该行也指出，在特定宏观经济条件下，黄金可能进一步飙升至3100美元至3200美元。

南华期货贵金属分析师夏莹莹表示，中长期维持看多黄金，因黄金货币属性锚定全球货币体系，而信用货币偿付能力下降、通胀压力上升、以及逆全球化趋势下信用货币信誉下降等问题难以缓解。但短期来看，关税交易这一驱动减弱将引致获利盘回落压力仍存，或预示短期金价仍有调整压力。

乐观情形下，高盛甚至将预测价格上调至3300美元，“如果包括关税担忧在内的政策不确定性持续高企，投机性持仓维持在较高水平的时间更久，那么到年底时，金价可能会被推高至每金衡盎司3300美元。”