【社论】中长期资金入市，稳定市场预期

春节前夕，市场迎来中长期资金入市的政策大礼包。1月22日，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《实施方案》）。国务院新闻办公室23日上午举行新闻发布会，介绍大力推动中长期资金入市，促进资本市场高质量发展有关情况。

中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的压舱石和稳定器。去年以来，多部门就高度重视中长期资金入市，2024年9月，中央金融办与证监会已联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，意在打通社保、保险、理财等资金入市堵点。

此次《实施方案》的落地，将为资本市场带来更多增量“真金白银”，稳定市场预期；从长远来说，也将优化投资者结构，塑造长期投资理念，增强市场的稳定性。

《实施方案》主要包括五个方面的举措：一是提升商业保险资金A股投资比例与稳定性；二是优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制；三是提高企（职）业年金基金市场化投资运作水平；四是提高权益类基金的规模和占比；五是优化资本市场投资生态。

证监会主席吴清表示，《实施方案》聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列更加具体的举措，干货满满。如《实施方案》明确，未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%；对于商业保险资金，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。

一般来说，类似商业保险、社会保险这一类资金通常具有投资周期长、风险偏好较低的特点。相比个人投资者，机构投资者往往更注重基本面分析，其投资决策更为理性，这有助于提升市场的定价效率，减少投机行为，维护市场的公平性和透明度。

这些中长期资金投入到股市等资本市场时，不仅能够为企业直接融资提供便利，降低企业的融资成本，还能促进资本的有效配置，提高整个社会的投资效率。特别是对于那些有潜力但暂时面临资金困难的企业来说，中长期资金的支持无疑是雪中送炭，有利于推动产业升级和技术创新。

中长期资金的大规模入市，能够为资本市场带来稳定且持续的资金支持，减少市场的短期波动性，有助于形成更加健康的市场环境。从另外一个角度看，随着更多中长期资金的加入，上市公司也会更加重视自身质量的提升，从而改善整体市场生态环境。

也正因此，市场一直呼唤中长期资金入市，希望能够有更多的长期资金作为市场的“定盘针”，这不仅意味着能够稳定市场预期，也是在为实体经济提供更加稳定和持久的资金支持，同时也有助于优化资本市场的结构，提升其服务实体经济的能力。从这个角度来说，中长期资金入市，正是在为经济发展提供不竭的源头活水。

“大事儿不过夜，更不能过年，所以我们只争朝夕。”正如吴清在发布会上介绍的，大力引导中长期资金入市是一项系统工程，也是重要的、利长远的制度改革。期待新的一年，A股能在中长期资金的“加持”下，走出新气象。