美国非农就业、CPI等数据相继发布，美联储官员“鹰鸽不定”

美国2024年12月CPI公布后，多位美联储官员就货币政策发声。

当地时间1月16日，美联储理事沃勒（Christopher Waller）发表偏“鸽”言论。他在接受媒体采访时表示，如果通胀如他预期那样缓解，美联储今年可能实施多次降息。

“只要数据在通胀方面表现良好，或持续在（下降）通道上，那么我可以肯定，降息的时间会比市场预期的要早。”沃勒表示，降息次数取决于数据，如果取得的进展较大，美联储今年或将降息3-4次，每次25个基点。如果通胀数据粘滞，今年降息的次数或将回到2次，甚至是1次。

沃勒表示，他认为，目前通胀正持续接近目标，随着时间的推移，从2024年起，通胀的粘性正在消退。因此，他对通胀下降的看法可能比同事更加乐观，这也驱动了他对政策道路前景的看法。

纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）在一场活动的演讲中表示，去通胀的进程仍在进行中，但仍未到达2%的目标，且需要更多时间才能实现这一目标。目前经济状况良好，预计美国GDP的增速将放缓至2%，同时失业率保持在4%-4.25%。货币政策完全有能力使目标风险保持平衡，货币政策的路径将取决于数据。

威廉姆斯指出，政府政策是限制他为货币政策前景提供指导的关键。他认为，经济前景仍然有较高的不确定性，尤其是潜在的财政、贸易、移民和监管政策。因此，美联储进一步货币政策行动的决定将继续取决于总体数据、经济前景的演变，以及实现双重目标的风险。

里士满联储主席巴尔金（Tom Barkin）在一场活动中表示，新的价格数据延续了通胀朝着目标下降的趋势，他认为，美联储需采取限制性措施来实现最后一英里的目标，即通胀回到2%。

本周稍早前亦有美联储票委发声。当地时间1月14日，堪萨斯城联储主席、美联储票委施密德（Jeffrey R. Schmid）在一场公开讲话中表示，他对通胀朝着正确的方向发展保持乐观，部分更具前瞻性的指标，如新租户租约（new tenant leases）都表明，通胀将进一步放松（easing）。同时，失业率略有上升，但仍处于低位。施密德表示，他赞同在未来逐步调整政策，经济的强劲态势使美联储可以保持耐心。

受非农数据与CPI数据影响，本周市场对美联储2025年降息预期起伏较大，美元指数亦有所波动。芝商所CME Group的数据显示，本周市场预计美联储2025年降息25个基点的概率由40.5%下降至32.5%；预计美联储2025年降息50个基点的概率由21.8%下降至19.4%，后又上升至31.6%。

Wind数据显示，1月13日，美国2024年12月非农数据发布后的首个交易日，美元指数一度冲破110关口，最高报110.1791，为2022年11月来首次；1月15日，美国2024年12月CPI公布后，美元指数应声下跌，最低报108.59。截至发稿，美元指数周内共计下跌0.52%。

美国劳工统计局1月10日发布的数据显示，美国12月非农就业人口增加25.6万人，大幅超出市场预期的16.5万人；失业率4.1%，低于市场预期的4.2%。美国劳工统计局1月15日发布的数据显示，美国2024年12月CPI同比上涨2.9%，与市场预期的2.9%持平，前值为2.7%；核心CPI同比上涨3.2%，低于市场预期的3.3%，前值为3.3%。

北京时间2024年12月19日凌晨，美联储将联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.25%-4.5%，当年合计降息100个基点。美联储同日公布的点阵图显示，对2025年的联邦基金利率中值的预期为3.9%，2024年9月预测为3.4%，即点阵图暗示的2025年降息次数由去年9月预期的4次缩减为2次。

美联储下一次议息会议将于当地时间1月28日-29日举行。截至发稿，芝商所CME Group的数据显示，市场预计美联储1月维持当前利率不变的可能性为97.3%，降息25个基点的概率为2.7%。